（原标题：东吴期货投资策略早参20220614）
东吴期货议论所投资策略早参20220614
1.宏不雅金融衍生品
股指期货：
周一三大指数集体低开，开盘后谬误轰动。权重板块进展较弱，株连沪指进展。个股涨跌各半，餐饮旅游、房地产、电力等板块领跌，汽车板块延续强势。好意思国通胀再立异高，超出市集预期，导致外洋加息预期再度升温，10年期好意思债收益率仍有上行压力。隔夜好意思股大跌，对国内市集情谊或有一定压制。短期内在外洋扰动下股指或有所波动，但中永恒预测不竭轰动树立，提出股指期货以区间操行动主。
国债期货：
新冠疫情在寰宇仍荒芜扩散东谈主，但防控步调较前期赫然顺心；面前经济增长面对较大下行压力；面前资金面偏宽松，全体上信贷需要偏弱；在经济面对较下下行压力的配景下，后期货币策略仍有宽松空间，但策略上以鞭策宽信用为主。将来进一步细目经济依然企稳、央行宽松周期依然扬弃前，国债利率仍有较能够率会低位区间逗留。此外好意思联储插足紧缩周期，好意思国10 年期国债利率趋于上行，中好意思 10年期国债利差倒挂，会牵制中国 10 年期国债利率的波动。策略上 10 年期国债期货主力合约提出逢低作念多，逢高了解头寸。
2.玄色系板块
轮滑螺卷：
受国际市集紧张情谊推广，大批商品普跌，钢材价钱夜盘先扬后抑，焦炭第二轮提涨开动，钢材资本进一步攀升，需求受骗今受梅雨季节影响开释强度，因此，钢价短期以轰动为主。。
铁矿：
铁矿延续调治，成交进一步转弱。本期澳洲巴西19港铁矿发运总量2641.8万吨，环比加多564.1万吨。增量主要来自澳洲，巴西保抓低位。供应加多相宜预期，上周澳洲受降雨影响发运大幅减少，本周规复。需求端是影响铁矿走势主要成分，当今负响应压力进一步加大，铁矿高位不竭调治，但总的来说供需照旧偏紧，趋势性走弱的风险并不大，预测盘面短期轰动。
双焦：
焦炭现货偏强运行，第二轮现货提涨开启，本轮加价200元/吨，部分钢厂依然接受此轮加价，略超市集预期。后期焦炭价钱能否上升主要照旧取决于钢材结尾需求，当今看淡季钢材需求依然疲软，有被迫减产的压力，预测焦炭盘面轰动为主。焦煤方面，跟着焦炭提涨落地，焦煤成交价也在转好，不外短期也难走出孤立行情，高位轰动为主。
双硅：
昨日大批商品普跌，钢材夜盘高开低走，且梅雨季节导致需求开释放缓，从玄色系共振和本人供需来讲，近日双硅无上行鞭策。硅锰上游焦炭第二轮提涨开启，可能受到资本鞭策会有小幅上升，但其供需十分宽松，资本鞭策的上升预测在钢材端全体企稳后出现，面前主淌若以抗跌为主。硅铁资本线低，利润实足，回调空间大。短期硅铁向下的调治会大于硅锰。日内可逢高沽空或短期抓有多硅锰空硅铁套利。
企业-汇客骏咖啡有限公司3.能源化工：
原油：
隔夜油价反弹，总体仍在高位轰动空间中。利比亚国内务局涟漪导致原油出口受到收敛，导致市集重新将眼神荟萃到供应垂死。此前由于国内疫情封闭步调出现一定反弹，以及好意思国通胀数据激勉进一步收缩忧虑，油价小幅向下调治。咱们以为在依然初步计入了国内解封和好意思国驾驶岑岭季预期后，预测短期内油价涨势放缓，或转为轰动，中期依然轰动偏强。
沥青：
6月第2周沥青产业数据表现沥青安装开工率环比回落，保管低位；厂库、社库保管下降，高频数据表现基本面角落抓续向好。隔夜油价企稳反弹，但仍未明确新地方，提出沥青颐养低多。
LPG：
原油短线回落配景叠加本人需求偏弱，CP价钱下调削弱了原来卖方撑市心态，节后国内现货或仍有一定下行压力。近期PG较原油比价走弱对将来化工需求有望酿成一定守旧，同期面前真金不怕火厂船埠端库存均中低水平，现货暂无大跌风险，供需谬误下市集顶部压力强化，但预期下行空间有限，提出关心高位沽空契机及作念空PG和原油比价。
甲醇：
昨日日盘在能化板块普跌氛围下，甲醇高开高走，上升1.17%报收2941元/吨。夜盘，好意思联储激进加息别传下表里商品庞杂下行，甲醇难以独善其身，走低1.13%报收2889元/吨。音书面上，天津渤化60万吨/年MTO安装试车成效，为市集情谊带来较大提得意用。若天津渤化可实现厚实满负运行，预测甲醇的月耗尽量将在16万吨傍边。在上游供应因部分大型安装查考有缩减预期和市集煤资源紧缺导致资本抬升仍有守旧的情况下，短期内受天津渤化试车成效为下流需求带来预期改善的影响，甲醇期价预测保管偏强轰动。但当今下流原料库存高累，甲醇剩余可用罐容已较为有限，下流对高价甲醇的接受程度也庞杂不高，部分MTO安装为汲引经济性有可能将部分甲醇原料替换为烯烃单体原料，故仍需警惕需求端走弱以及新兴需求增量能否按时终了的风险，单边操作提出不雅望为主，追高需严慎，具体需关心天津渤化试车成效后的骨子运行情况。套利方面，09-01反套不竭抓有，若天津渤化可实现厚实运行，09-01反套可止盈离场。09PP-3MA价差跌至低位，可逢低作念多MTO利润。
PVC：
短期来看，国内疫情后复工复产经过加速，市集交游需求环比回升逻辑成为干线。但价钱反弹后，进取空间弹性不大。PVC价钱有所回调。永恒来看，国内房屋齐全面积见顶下行，PVC需求面对长周期下滑的风险。但相对来说， 体育设施当今供应压力不大， 金融结尾库存较低， 模具加工有一定补库动作， 照明需求暂无大幅坍弛的风险。PVC09合约苟简在8400一线迂回轰动。
自然橡胶：
金融市集迎来玄色星期一，表演商品市集偏空氛围联动影响下，橡胶期价大幅走弱。从基本面来看，跟着泰国主产区天气缓缓好转，原料供应上量，胶水收购价钱走低。而下流骨子需求依然疲弱，轮胎厂制品库存处于高位，对开工负荷酿成拖。总体来看，橡胶供需面进展庸碌，叠加市集风险偏好下降，短期预测胶价轰动区间下移。操作上，以短线区间交游念念路对待。
4.有色金属
沪铜：
好意思联储鹰派加息预期下，铜价不竭承压下行。周一伦铜收跌1.17%；沪铜主力07合约日盘收跌1.28%，夜盘收跌0.39%。市集操心本周好意思联储加息75个基点；为抗拒通胀，好意思联储可能会点火服务；市集预测本周FOMC会议“超等鹰”，好意思元指数涉及20年高位，外盘股市和基本金属普跌。上周五好意思国劳工部数据表现，好意思国5月CPI同比上升8.6% 再刷40年新高。民众经济“金丝雀”报警：韩国6月上旬出口萎缩12.7%。，SMM社会库存环比上周五加多0.3万吨至11.6万吨，国产及入口铜到货加多，总库存较客岁同期的29.0万吨低17.4万吨，两者差值在抓续收窄。操作提出：逢高短空。
沪铝：
6月13日金属全线下挫，沪铝主力07合约日盘收跌2.96%，夜盘收涨0.33%；LME收跌1.7%。LME铝库存创21年以来新低。周一国内电解铝社会库存82.5万吨，较上周四去库2.8万吨。民众铝锭显性库存抓续减少守旧铝价，同期市集对中国需求复苏有较强预期，但骨子需求增速从容，同期叠加西洋加息预期增强，预测短期内铝价将保管偏强轰动，提出不雅望为主。中永恒来看，国内供应端压力仍存，跟着季节性淡季到来，或出现累库现象，铝价上行能源不足。不竭关心下流消费复苏情况以及去库的可抓续性。不竭关心产能变化及俄乌场所变动。
沪锌：
6月13日沪锌主力2207合约收于25835元/吨，跌幅1.24%，夜盘跌0.21%，报25945元/吨，LME锌跌1.76%，报3634.5好意思元/吨。宏不雅面，市集对好意思联储愈加“鹰派”加息的忧虑加大，好意思元再度走强，有色集体承压，锌价轰动偏弱。前期由铝商量质押事件导致的抛货情谊插足尾声，市集交投转好。镀锌开工稳步汲引，镀锌板出口订单有所改善，锌合金与氧化锌订单仍是一般。总体上，宏不雅面再度承压，服装定制国内消费尚未出现赫然改善，预测锌价偏弱轰动，短期关心好意思联储加息情况。
沪铅：
6月13日沪铅主力2207合约收于14955元/吨，跌幅0.50%，夜盘跌0.03%，报14975元/吨，LME铅跌2.45%，报2089.5好意思元/吨。宏不雅面，好意思国5月CPI超预期，好意思联储或采取愈加“鹰派”加息旅途，市集紧张情谊加多，好意思元走强，有色普跌，铅价承压走弱。全体铅市集保抓供需两弱花样，现货成交低迷，下流以刚需采购为主，原再价差与再生利润均处于低位，对铅价守旧较强，预测铅价保管轰动运行，下方空间有限，保管低多念念路。
5.农产物与畜牧果品
油脂：
隔夜CBOT豆类市集延续近期跌势，一方面因为上周六USDA6月份供需请教公布后暂时利空出尽，另一方面市集担忧当今的高通胀激勉好意思联储更为激进的收紧货币策略，本周四好意思联储召开议息会议，市集预期好意思联储将加息75个基点。收盘后，USDA公布最新作物助长请教，截止6月12日当周，好意思豆莳植率未88%，略低于市集预估的90%，客岁同期为93%，五年均值为88%；同期USDA公布好意思豆助长优良率为70%，相宜市集预期，高于客岁同期的62%。由于面对周四的好意思联储议息会议，近期油脂走势可能会偏弱，暂时不提出单边操作，此前的买豆油卖棕榈油套利可不竭抓有。
豆粕/菜粕：
最新发布的6月USDA数据表现，新季好意思豆稍许不足市集预期，但同期也调治了旧作的产量以及库存，因此这次请教偏中性。预测连粕轰动偏弱，且恰逢左近好意思国加息，大批商品全面下落。操作上提出轻仓作念空。
玉米：
短期小麦行将上市，鸿沟6月7日，寰宇得益小麦经过55%。玉米当今基本依然出售收场，市集供应压力较大，下流玉米淀粉库存较高，使得下流开机率保抓低位，导致玉米有所累库。需求端，生猪并弗成对玉米需求有用守旧。USDA6月供需请教对玉米以及小麦利空出尽，短期将有所反弹。操作上提出逢低作念多。
企业-展润利农药有限公司白糖：
国际方面：巴西新榨季压榨缓缓插足岑岭，当今市集关心的焦点仍然是巴西新榨季制糖比的调治情况，前期酒精联系于糖的溢价依然出现大幅缩水，巴西糖厂更倾向于制醇的意愿或将被压制，后期需抓续关心国际原油以及巴西雷亚尔兑好意思元的汇率情况；另外印度本榨季超预期的食糖产量在某种程度上也中庸了巴西下调制糖比的利多影响，咱们以为原糖短期穷乏进一步上行的动能，或将不竭保管高位区间轰动的走势。国内方面：诚然面前国产糖库存仍然偏高，疫情抵消费的影响也仍然存在，但跟着去库期降临叠加疫情缓缓取得鸿沟，咱们以为现货价钱或将缓缓走强，入口方面因表里价差仍处于倒挂景况全体对国内的冲击偏小，但也需警惕糖浆及预拌粉等替代品入口的增长。主要不雅点：当今郑糖主力合约仍大幅低于配荒谬入口资本，从价钱上看并不高估，策略方面提出以严慎看多的念念路对待，上行空间一是取决于外盘，二是取决于国内食糖的去库经过。
鸡蛋：
供应端，5月份寰宇蛋鸡存栏环比不竭回升，但仍低于往年同期，预测6-7月蛋鸡的产能水平将不竭呈现小幅上升的趋势；需求端，南边迎来梅雨季节，多雨高温天气不利于鸡蛋的保存及运载，下流需求或将阶段性走弱，预测鸡蛋现货价钱在6中上旬至7月中上旬将不竭保管轰动偏弱的走势。跟着近期蛋价走弱，蛋鸡衍生利润转差，叠加饲料资本仍处高位，衍生端补栏偏严慎，这或将导致后期新开产能再度下降，叠加8-10月将迎来中秋国庆节前备货旺季，咱们对远期蛋价并不悲不雅，提出逢回调缓缓布局JD2209、JD2210合约多单。
生猪：
跟着天气转热，大猪出栏意愿或将增强，叠加出栏体重上升，6月份猪价或有调治风险；但从中永恒看，能繁母猪抓续去化带来将来生猪供给角落减少，叠加下半年需求旺季缓缓到来，猪价全体仍处于轰动上行的趋势中。策略方面，咱们以为操作上仍以逢回调作念多的念念路为主，但短期不宜过分追涨，作念多建仓区域参考17500-18500 ，产业客户提出专揽期货高升水逢高锁定衍生利润。
苹果：
盘面当今仍然是在围绕砍树和巨额产区坐果差带来的减产预期进行情谊波动，应该说新果减产基本为定局，盘面短期在8500隔壁存在一定守旧。而减产不足多方预期，关节炒作期褪去后在套袋数据落地之前新果穷乏其他有用利多题材，加上旧果插足季节性谬误，盘面进取推涨驱动也不足，因此短期预测仍然保管轰动走势。关心9000压力位，8500守旧位，策略上提出背靠压力位和守旧位短线波动操作。后期照旧要关心套袋数据对坐果产量初步评估效果的进一步考据对盘面守旧和波动区间的调治以及后续天气方面新的矛盾的出现。
红枣：
红枣当今照旧处于弱试验的花样，后期的预期也在不竭减轻。当今认知端库存相对实足，加上近期仓单束缚流出，进一步加多认知端供给才智，供应端详对宽松，需求端插足季节性淡季，短期照旧保管供需相对宽松花样，难有角落变动，现货价钱预测弱稳。现货供需相对宽松，高企仓单压制之下，盘面莫得进取驱能源，盘面仍以偏弱走势为主。加上本年新季红枣花期提前约半个月，对应的旧季红枣的销售期镌汰了半个月，进一步加多了旧季红枣的销售压力的，利空旧枣。短期咱们照旧保管偏空的念念路，但跌到咱们上期预估空间，操作上空单提出缓缓逢低止盈。新枣处在花期和坐果期，近期产区进展新枣助长邃密，丰产预期加强，天气溢价不竭受到挤压，但下来的6-7月仍然处于着花和坐果期，仍然是影响红枣产量预期的关节期间，天气逻辑短期对新季红枣仍存守旧，新季合约暂时不雅望，关心天气变动，如果后续莫得赫然天气插手，丰产预期抓续，天气溢价将会进一步被挤压。
花生：
温泉县锐迎农机具有限公司当今下层余粮见底，购销插足尾期，现货暂时难有赫然角落变动影响，市集关心点聚焦新花生减种预期和天气，面积方面当今春花生响应减种幅度在10-15%，麦茬花生仍在播撒期，部分地区响应减种幅度较高，部分地区有加多预期，具体减种幅度仍有待时候考据，但短期会成为较强守旧成分和炒作热门，天气方面干旱有所缓解，全体影响减轻，但后期天气风险仍有担忧，天气对盘面也存在守旧。油脂板块方面，其他油脂价钱高位下，花生油价钱存在守旧，提振原料价钱和市集预期。全体来看，现货趋稳，远期有预期加抓，油脂大盘酿成较强守旧，盘面易涨难跌。中永恒来看，需要看面积减少带来的减产预期和当今偏高库存酿成的结转库存之间的强弱。操作上以轻仓逢低作念多为主。
本请教由东吴期货制作及发布。请教是基于本公司以为可靠的且当今已公开的信息撰写，本公司戮力但不保证该信息的准确性和完好意思性，所表述的意见并不组成对任何东谈主的投资提出，投资者需自行承担风险。未经本公司事前书面授权，不得对本请教进行任何有悖本旨的援用、删省、修改、及用于其它用途。
本请教在编写时融入了分析师个东谈主的不雅点、见地以及分析门径，本请教所载的不雅点并不代表东吴期货的态度，是以请严慎参考。我公司不承担因凭证本请教所进行期货营业操作而导致的任何形状的亏损。
期市有风险，投资需严慎！